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每经记者 毕媛媛 宋好意思璐 每经剪辑 魏官红
这个“双11”，潮玩圈的焦点有时落在了“纸片”上。
10月20日晚8点，由TOPPS打造的TOPPS X THE MONSTERS/LABUBU系列保藏卡上线，成为不少破钞者铆足劲争夺的方针。
记者查询发现，该卡牌有着60天预售期且一东说念主限购5套的“高门槛”。即便如斯，卡牌开售不久便宣告售罄，原价469元的套装，有的在二手平台已溢价至600元，溢价约30%。
LABUBU卡牌火爆，只是国内卡牌市集升温的一个缩影。如今，“纸片经济”战场硝烟迷漫，宝可梦携简体汉文版卡牌加快布局中国市集；卡游等头部厂商激战渠说念与赛事；爱奇艺、阅文等文娱巨头跨界入场，影视IP（常识产权）卡牌GMV（商品往复总数）破亿元……
在此布景下，10月21日，潮玩行业龙头泡泡玛特发布的公告高傲，2025年三季度公司举座收益（未经审核）同比增长245% ~250%，其中，中国收益同比增长185%~190%，国外收益同比增长365%~370%。
高潮背后，记者了解到，潮玩与卡牌用户的高度重合成为要津。卡牌市集分析师、卡有江湖主编杨躺躺向《逐日经济新闻》记者指出：“（外界）强大合计卡牌用户齐是学生，泡泡玛特用户齐是成年东说念主，其实它们的客户群体有许多是重合的，比如，许多玩卡牌的学生也会玩泡泡玛特，但泡泡玛特在营销上更侧重于塑造以成年用户为主的形象。”
值得留神的是，杨躺躺不雅察到，传统的、莫得玩法的IP授权卡牌是市集主体，可面前主流IP基本被授权过一轮。“竞争者越来越多，群众只可在价钱和产量上内卷。这种形态只会把市集作念乱，而非作念大，是以IP保藏卡市集结越来越难作念，范围也可能随之萎缩。”
眩惑力源于多重稀缺价值
10月20日晚8点，LABUBU卡牌在TOPPS天猫官方旗舰店开启预售，469元一套，平台标注为60天内发货，每东说念主限购5套。即便如斯，《逐日经济新闻》记者发现，开售不久后卡牌便高傲“无法购买”。TOPPS客服回报称，家具“仅限会员购买，限时48小时售卖”，但关于具体销量及补货筹谋均未浮现。
卡牌热度马上膨胀至二手市集。记者查询发现，原价469元的套装有的已溢价至600元。LABUBU传统挂件、盲盒等家具成交均价则呈下落趋势，变成显然反差。
这款卡牌的眩惑力源于多重稀缺价值。TOPPS官方账号高傲，动作THE MONSTERS十周年系列巡展的联动家具，它复刻了巡展中枢视觉安装元素，统共艺术形象均由LABUBU创作家龙家升亲笔创作。套装中包含龙家升亲笔签名的限量荫藏款“签名卡”及“折射卡”等罕见品类，官方直言其“兼具保藏价值与艺术价值”。这与近期上海THE MONSTERS十周年巡展激发的高潮变成呼应，该展览连苹果CEO（首席奉行官）库克齐专程到访，IP影响力可见一斑。
另外，跨界合营也踩中了快速增长的市集风口。据百谏方略拜访酌量，2025年全球保藏集换式卡牌市集范围将为72.67亿好意思元，展望2032年为154.33亿好意思元，年均复合增长率为11.36%。在全球保藏集换式卡牌市集高度辘集的竞争容貌中，主要企业被鉴别为三个竞争梯队。
第一梯队为全球头部企业，包括宝可梦、科乐好意思、Panini、卡游、Tokaratomy、威世智、Topps Company、万代南梦宫等。从市集范围来看，中国、好意思国、日本卡牌市集范围居前，2024年分别为263亿元、219亿元、147亿元。其中，中国市集已成为全球最大的卡牌市集之一，而中国卡牌破钞者的东说念主均支拨仅为日本的六分之一和好意思国的三分之一，未来将开释其弘大的增漫空间。
值得留神的是，这次卡牌并非泡泡玛特自研，而是与TOPPS合营推出。关于“泡泡玛特我方作念卡牌会班师吗”，杨躺躺直言：“一定会火一阵，但能火多久很难说。”他解说称，资金与热度分流可能冲击盲盒业务，泡泡玛特现时战术侧重化妆品、饰品等“有效”的IP（常识产权）延长，布局纯保藏卡牌的能源尚不富足。
更要津的是，杨躺躺合计：“卡牌（尤其是能遥远运营的）需要像宝可梦那样有苍劲的玩法（如TCG集换式卡牌游戏）和赛事体系撑抓，而不单是是保藏价值。让LABUBU这么的IP去构建一套有人命力的对战玩法，挑战很大。”
多方势力涌入“纸片经济”
近两年，中国卡牌市集迎来前所未有的竞争波澜。
天眼查专科版数据高傲，适度面前，我国现有“卡牌”关联企业2000余家。从地域散布看，广东、辽宁、海南关联企业数目位居前三。
全球卡牌头部IP宝可梦也看中了中国市集的增长后劲，2022年发布简体汉文版卡牌，并在“北上广深”等地开设场馆，短短3年间，简体汉文版家具发售屡屡“秒空”，进一步鞭策了统共这个词集换式卡牌生态爆发。
“中国动作全球最大的单一破钞市集，东说念主口基数与破钞才智的双重普及，为宝可梦提供了弘大的增漫空间。”华创证券酌量所传媒分析师赵海楠指出，天然未有公开数据拆分中国市集收入占比，但自2022年后，宝可梦的全球营收与卡牌销量均显赫提速，“卡牌销售数目在2022年后提高了一个量级”。
国内卡牌市集也在全面提速。行业容貌冉冉了了，除了头部厂商如卡游、闪回、集卡社在渠说念、赛事和IP版权上张开热烈竞争，文娱现实巨头爱奇艺、阅文集团、姚记科技等也跨界入局，助力剧集、动漫与游戏结束“影游联动”。财报高傲，2025年上半年，爱奇艺自营影视卡牌业务商品往复总数（GMV）打破亿元。潮玩品牌如泡泡玛特也在探索“潮玩×卡牌”联动，通过艺术家联名、限量发售与拆盒机制强化保藏属性。
相较于宝可梦等国际卡牌家具，国内卡牌人命周期强大较短，比如2025年上半年，奉陪《哪吒之魔童闹海》热播曾经激发一阵卡牌追赶高潮，但热度仅抓续数月。
占据中国卡牌市集份额超七成的卡游，其奥特曼卡牌曾在中国市集风靡一时，如今冉冉回顾平稳。卡游2021年、2022年分别售出12.71亿包（盒）和22.86亿包（盒）集换式卡牌，但2023年前9个月仅售出10.40亿包（盒），销量下滑显然。
接近卡游的东说念主士对《逐日经济新闻》记者坦言，卡游不和会过限量参与二级市集炒作。“企业基因如故偏家具属性，是动作一个文娱家具去作念的，国内国外齐是这么。卡游的量会比拟大，更想把家具品性作念好。”
“卡牌热”下半场是TCG？
多位受访对象线路，与国外市集不同，现时中国的卡牌市集仍以“酷爱”为主，且东说念主群年齿较小，投资属性较弱。
杨躺躺合计，看守IP热度离不开二级市集刺激。“中国的卡牌市集还是到了相配卷的阶段，但中国许多卡牌企业莫得深耕一个IP的成见，更多的是在用快消品念念维作念卡牌，而不是保藏品念念维。”
稀缺性仍是卡牌价值的中枢逻辑。赵海楠合计，市集可抓续性取决于官方对供需平衡的把控。“收敛刊行量、限制比例、打击黄牛等齐是要津。若强大复刻经典高价值卡、稀释稀缺性，市集就会出现‘供给多余、需求透支’风险。”
赵海楠指出，从行业结构来看，现时中国卡牌市集相较前两年正趋向训练与多元化，具体来说有更多IP进行了卡牌化养殖，客群年齿结构奉陪IP多元化更趋平衡。“短期波动是势必的，但举座市集更趋训练与多元化。面前用户画像以15岁至35岁为主，男性占多数，但女性比例正稳步上升。”
不外，行业仍存在显然短板。赵海楠指出，若要确凿结束从“酷爱”到“投资”过渡，中国市集需要完善基础要领，包括具备公信力的评级机构、长入的卡牌品控法式、训练的二级往复平台与相应的法律监管。
在杨躺躺看来，接下来中国卡牌需要往TCG（集换式卡牌）方针发展，“从2025年开动，靠玩法拉动用户、靠赛事维系热度。保藏卡市集正在萎缩，但对战卡牌的人命周期更长、复购率更高”。
“卡牌是一种可视化文化钞票——它能拆、能玩、能藏，还能增值。”他说。跟着成年玩家成为主力破钞群体、TCG玩法普及，卡牌行业正从“玩物经济”迈向“兴味钞票”时期。
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